德意志银行下调微软股价收购雅虎或拖至09年

来源：人民网时间：2008-04-23 点击：

据国外媒体报道，德意志银行（Deutsche Bank）周一发布投资人报告，将微软目标股价从41美元下调至36美元，但仍维持买入评级。

　　德意志银行在投资人报告中指出，在所有的美国公司当中，微软是受到经济衰退影响最为有限的公司之一。但由于微软收购雅虎仍存在很大的不确定性，将可能对微软业绩构成一定程度的影响。德意志银行认为，微软收购雅虎的交易将不会再2009年夏季之前完成，这也意味着到2011年之前，雅虎业务不会为微软的业绩带来实质性的增长。

　　基于上述判断，德意志银行维持微软股票买入评级，但将目标股价从41美元下调至36美元。微软股价上周五报收于30.00美元。按照36美元的目标股价计算，微软股价仍有20%的上涨空间。

　　今年1月31日，微软向雅虎提交收购报价，希望以每股31美元的现金加股票收购后者全部股份。按照微软当时股价，这一交易的总价值约为446亿美元。不过，雅虎随后拒绝了微软的收购请求，认为后者严重低估了该公司的价值。自那之后，杨致远一直在努力寻找替代方案，希望能保持雅虎独立，或者至少可以迫使微软提高收购报价。雅虎将于本周二发布2008年第一季度财报。对于一直力阻微软收购的雅虎首席执行官杨致远来说，这将是一个严峻的考验。

　　市场分析师当前预计，雅虎第一季度每股收益18美分，净营收为13亿美元。2007年第一季度，雅虎的每股收益为10美分，净营收为11.8亿美元。此外，今年3月中旬，雅虎重申了2008年第一季度和全年业绩预期。有分析师表示，Google第一季度财报的利好消息有可能促使微软加快收购雅虎的进度，因为如果这一交易久拖不决，Google在网络搜索及网络市场的领先优势将会进一步扩大。为了尽快达成交易，微软很可能会将收购价提高到每股33.50美元，即总出价为480亿美元。也有分析师认为，微软也可能将收购价提高到500亿美元，即平均每股出价35美元。