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招行光大等银行理财产品运作不透明上黑名单

时间：2008-03-04 点击：

中国社科院上周六发布的《2008银行理财产品评价报告》称，汇丰、花旗、恒生、东亚、光大和招行等6家中、外资银行因理财产品的运作信息严重缺乏透明度登上了报告的“黑名单”。

　　报告指出，在信用类和利率类产品方面，光大银行和招商银行信息不明产品合计占全部不明产品的3/4，尤其是光大银行，其不明产品占到本行产品的77.59%。外资银行在信息披露方面存在的问题则更为严重。在人民币和外币的股票产品中，外资银行的不明产品占其全部产品的比重分别高达78.6%和32.9%，远高于中资银行的水准。

　　中国社科院金融研究所“理财评价与设计团队”负责人、结构金融研究室主任殷剑峰说，原定评价的人民币产品在中资银行是970支，外资银行70支，外币产品中资产品是101支，外资银行是110支。但是，实际评价的产品都要低于这个评价的产品。原因就在于部分产品它的基础资产不清楚，结构不清楚。

　　殷剑峰表示，投资者有权清楚理财产品的投资方向，一旦出现意外，投资者也应和基民一样享有提前赎回的权利。但是，目前我国在理财产品的信息披露方面仍缺乏明确政策规定。

　　事实上，很多理财产品――尤其是挂钩海外市场的理财产品，不但结构复杂，其收益情况也常常不能及时获得，很多投资者经常是到了最后的结算日才发现投资收益为零。

　　就人民币境外股票产品而言，2007年出现负超额收益的有6只，其中，花旗银行的产品――2007年“挂钩5个股票组合的正数优异表现”人民币1年期结构性投资账户，因其超额收益率低至-3.01％而居投资价值最差产品的榜首，该产品评价所以如此负面，并非主要因境外股市下跌，而是因为存在严重的结构设计问题。其他银行的产品虽然平均来看有正的超额收益率，但其中不乏结构设计不当、投资价值极低的产品，例如，东亚银行的“东亚‘聚圆宝’投资产品-系列2”，其超额收益只有-1.14％。如果按照中资银行和外资银行进行分类，我们发现，超额收益为负值的产品在中资银行该类产品的占比为17.24％，而在外资银行则只有8.33％。

　　在其他类型的理财产品中，中外资银行也都有较多产品出现超额收益率为负值的情况。例如，招商银行的产品――“金葵花”-金属系列之“锌锌”向荣美元理财计划，超额收益率为-1.48％，实际收益率为0；花旗银行的“涨跌双赢型”美元1.5年期产品，其超额收益率仅为-2.065%；华侨银行发行的美元汇率产品则出现较多问题，如“双利宝”3个月美元保本理财产品、“聚宝利”6个月汇率区间外保本结构型存款产品等，超额收益率均为负值，实际得到的收益率都只有0.5％，远低于相同期限的美元存款利率。

　　报告认为，2007年连接境外股票的产品表现较差。原因一方面在于基础资产市场（境外股票市场）受次贷危机影响出现了不同程度的下跌，另一方面则在于银行产品的结构存在问题。尤其是外资银行，其许多产品结构设计极其复杂，但投资价值却不敢令人恭维。

　　殷剑峰说，报告用期望收益率和超额收益率来衡量一种理财产品的投资价值。超额收益率是期望收益率与同期限同币种存款利率之差。超额收益率越高越好，如果小于零，则表明该理财产品还不如银行存款，基本没有什么投资价值。

　　中国银监会业务创新监管协作部主任李伏安表示，理财产品的最后收益高低，不管是跟存款利率还是跟大市比，一定有一个平均水平，在平均水平之上算盈利，低于平均水平算亏本，不可能所有人都在平均水平之上。市场上不可能不出现零收益、负收益的理财产品。

　　李伏安提出，最关键的不是有没有出现零收益、负收益的理财产品，而是营造一个公平交易环境，即金融机构有义务向投资者全面客观地讲解产品和提示风险，投资者自己也要有承担风险的意识。

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