息差缩小中国银行业绩面临大考

来源：中国经济时报时间：2008-08-19 点击：
标签：银行业利息

　　本周，工行、建行、招行、兴业银行、中信银行、深发展等将陆续披露半年报。但面对大幅增长无悬念的银行股业绩，投资者却未能兴奋起来。而市场上有关国内银行后续业绩的争议却在不断升级，瑞士信贷甚至抛出了“2009年多数国内银行利润零增长”的预测。

　　对于国内银行的增长持续性，投资者早有回落的预期。从上海银监局最新披露的数据来看，增速回落确实已不容回避。上半年，上海银行业金融机构共实现账面利润476.25亿元，比去年同期增加154.52亿元，增长48.03%，但增速同比回落24.8个百分点。很显然，推动国内银行业绩大幅增长的主要因素，发生了微妙的变化。就上海银行业来看，实现增长的首个功臣是利息收入迅速增长。上海银监局分析认为，上半年，上海中外资商业银行贷款净利息收入为493.98亿元，比去年同期增长67.88%，主要是由于贷款规模限制，贷款利率上浮的幅度增加，净息差明显上升。

　　但随着存款结构发生变化后，净息差不再被看好。瑞士信贷近日调低中国银行H股的目标价，其中的原因之一，存款结构的转变可能开始对人民币贷款息差产生负面影响。预计中国银行第二季度净息差收窄12个基点，外币贷款的息差继续面临压力。

　　上周由央行发布的《二季度货币政策执行报告》称，由于资本市场波动较大，大量资金回流银行体系，使居民户和企业中定期存款均同比大幅多增。6月末，金融机构居民户人民币存款余额为19.8万亿元，比年初增加2.2万亿元，同比多增1.4万亿元，其中定期存款同比多增1.5万亿元。

　　从股市活跃时的储蓄活期化，到如今熊市背景下的存款定期化，商业银行的压力陡增。复旦大学经济学院金融学博士后王尧基接受中国经济时报记者采访时称，“存款定期化对主要依赖存贷利差收入的国内银行有一定影响”。他指出，国内投资渠道狭窄，股市与金市都不好，债券市场又欠发达，以往股市不好会有资金用于购房，但现在股市楼市都不好，资金都奔向了银行。

　　数据显示，在储蓄活期化的阶段，国内银行获益匪浅。据工商银行年报披露，央行2007年6次上调定期存款基准利率，其中一年期存款基准利率累计上调1.62个百分点至4.14%，活期存款利率于7月21日上调至0.81%后，又在12月21日回调至0.72%。但由于工商银行扩大低息存款来源，部分抵消了加息对存款付息率的影响，平均付息率仅小幅上升12个基点至1.77%。2007年末，工商银行个人存款共计32679.64亿元，其中，定期和活期分别是21311.12亿元和11368.52亿元。

　　在上市银行已披露的半年报中，能够看到存款定期化现象。2007年，华夏银行储蓄活期存款平均余额和储蓄定期存款平均余额分别是14.30亿元、29.62亿元。到了2008年上半年，该行储蓄活期存款平均余额和储蓄定期存款平均余额分别是15.78亿元、41.26亿元。定期储蓄的增速远大于活期储蓄，付息成本增加，对银行利润构成“侵蚀”。好在华夏银行的对公业务强于对私业务，储蓄存款的占比不到15%。

　　息差缩小与经济增长下滑风险“不期而遇”，导致国内上市银行被海外投行看空。对于2009年业绩，瑞士信贷预测工商银行、交通银行、建设银行的利润同比增幅分别为2%、4%和-0.6%。不过，对此悲观论调，国内机构并不认同。特别是央行近期调增商业银行信贷规模，被视作国内银行业的一个利好。海通证券的一项预测称，2008年国内银行业绩增速约70%，2009年为15%左右。

　　“零增长的可能性不大。”王尧基认为，息差缩小对依赖存贷业务的国内银行会有影响，但不会特别大。在他看来，随着宏观经济形势变化，如果通胀压力下降，为了避免经济下滑，宏观政策可能发生变化，对银行会有正面作用。