银行理财产品集体理性回归

时间：2008-05-21 点击：

在经历4月份的监管风暴后，曾经赚足眼球的银行理财产品，近日内进行了集体“大变脸”。对于投资者而言，最明显的感受莫过于理财产品种类的变化，在当前股市震荡调整中，信托型、固定收益产品等低风险、收益稳定的产品成为商业银行最近集中推出的产品类型。

　　据西南财大信托与理财研究所最新报告显示，今年4月，31家商业银行(26家中资行、5家外资行)共发行314款理财产品，其中有近50%的银行理财产品仍为非保本浮动收益理财产品，但这部分理财产品中有高达140款产品是投资信贷资产和票据资产的信托类产品，其真实风险与收益结果是属于保本固定收益类型。因此，今年4月“真正”的浮动收益类产品，数量仅11款，占比为4%。

　　业内专家分析，这表示随着股市震荡和全球金融市场的疲软，稳健型理财产品正逐步走俏并成为市场的主流，而激进型理财产品则被看淡。相对于去年股市火热造成挂钩股票类理财产品的火爆，显示出投资者的决策趋于理性和风险意识的增强。在经历银监会“整风行动”后，银行也在产品设计上进行了调整，纷纷暂停了一些高风险结构型理财产品的发售工作，并对新推出的结构型理财产品进行了改进。

　　而在此之前，接连爆出的理财产品“零收益”、“负收益”事件，曾一度引起银行陷入信任危机。银行在理财产品风险揭示、产品设计、信息不透明等方面的不足频频显露，引发了投资者的广泛质疑，其来势汹汹，大有否定银行理财产品之势，相关理财产品的销售承受了前所未有的压力。在经历了近几年的高速发展后，银行理财产品再次处于风口浪尖之上。

　　针对行情低迷时的风险暴露，银监会在设计、宣传、销售等多方面加强对银行监管，4月份下发通知明确规定，银行应建立客户评估机制，针对不同的理财产品设计专门的产品适合度评估书，对客户的产品适合度进行评估，同时要求银行在显要位置揭示产品潜在风险。

　　显然，监管部门雷厉风行的整肃已经开始取得成效。除去在产品设计上的变化，各家银行均加强了对于投资者风险承受能力的调查和评估，多家银行在投资者购买理财产品前要求其作风险测试问卷，包括“您的投资目标是什么？”、“您对这项投资有何期望？”等问题，为投资者进行风险承受度定级。此外，曾经广为诟病的理财产品风险揭示问题也明显改观，记者从多家银行了解到，银行在销售新的产品和印制产品说明书时，已经提高了风险提示，并承诺及时透露产品的运行状况，增强透明度等。例如招行新推出的理财产品说明书中，首页即为“产品说明书评估表及风险提示书”，长达2页，而产品说明书也不再出现“预期收益率”，取而代之的是几种情况下的可能收益的说明。

　　对于刚刚起步的国内银行理财市场而言，银行在产品设计和营销等环节方面的变化无疑对于引导投资者理性投资起到作用，也显示出银行在责任心上的增强和认识上的成熟。理财产品作为一种新的投资方式，开发成长时间不长，多数人包括投资者、媒体和银行从业人员对很多产品都不是非常熟悉，只有认清理财产品的本质，投资行为回归理性，我们的理财市场才能真正成熟。

　　据调查，银行理财产品的主要投资者为40岁以上的客户。这类客户的诉求很简单，就是先保值、再增值，在规避风险的前提下寻求稳定收益。“因此银行理财产品应该以中低风险、稳定收益产品为主，主要满足风险偏好较低的客户。这应该是银行理财产品与基金、券商集合资产计划的主要区别。”一名工行的理财师告诉记者。

　　而“收益门”事件再次印证了投资界颠扑不破的真理：收益总是跟风险紧密联系在一起的。在股市持续震荡的行情下，风险低于股票、收益相对稳定的银行理财产品仍然是许多投资者重要的资产配置品种，面对纷繁复杂的银行理财产品，投资者还需细细考量，应当对自己的风险偏好和风险承受能力有一个清醒的认识。另外，随着理财市场与产品的蓬勃发展，银行今后提供的服务与产品将越来越多、越来越复杂，投资者面临的选择也越来越多，有时难以作出选择。银行也有义务依托自身的专业能力，协助投资者完成选择，帮助其达成更理性地投资。

　　随着资本市场的复苏，可以预见，银行理财产品将迎来新一波行情。在经历震荡调整后，投资者不能“好了伤疤忘了痛”，理性的投资意识理应觉醒。银行在产品设计、营销各个环节进行改进，固然是一个可喜的现象，但也不能只做表面功夫，真正增强责任心，切实保护起投资者利益，银行理财市场才能达到多方共赢。