震灾不改经济运行趋势宏观调控政策仍须稳定

来源：上海证券报时间：2008-06-03 点击：
标签：地震赈灾经济宏观调控

　　二是震灾会增加短期通胀压力。年初我国南部发生的冰雪灾害曾加剧物价的短期波动，此次地震对灾区工业、农业产生的破坏，以及受灾群众对食品和日用品的需求，无疑也会对当前物价上涨产生新的压力。但从日本和中国台湾的经历看，地震对CPI的影响只是短期的，对长期CPI影响并不显著。预计此次震灾对消费品价格的影响也不会持久。不过，灾后大量基础设施的重建，必然会增加未来一段时期内对水泥、钢铁以及铜、铝、锌等基本金属和建材的需求，对上游生产价格的冲击不容忽视。　

	GDP（亿元）	工业总产值（亿元）	粮食产量（万吨）	油料产量（万吨）	猪牛羊肉（万吨）
重灾区	523.9	544.1	102.9	10.3	33.8
全国	211923	320000	49747	3059	6416
灾区占比	0.25%	0.17%	0.21%	0.34%	0.53%

期间	GDP增速（季度）		工业生产增速（月度）		资本形成增速（季度）		CPI （月度）
期间	日本	台湾	日本	台湾	日本	台湾	日本	台湾
-6	-	-	-0.20	8.07	-	-	-0.20	-0.46
-5	-	-	4.23	7.26	-	-	0.00	-0.10
-4	-	-	2.20	9.99	-	-	0.20	0.50
-3	3.60	3.31	4.64	7.92	6.20	0.04	0.70	-0.83
-2	2.90	4.75	5.50	6.79	0.13	3.50	1.11	-0.82
-1	1.25	6.72	5.70	8.14	2.72	1.25	0.70	1.14
0	1.52	4.89	4.11	-0.51	1.60	5.88	0.60	0.59
1	2.10	6.6	7.46	7.60	2.24	10.92	0.30	0.42
2	1.40	8	5.76	10.56	2.67	9.72	-0.30	-0.90
3	2.68	5.21	6.20	10.40	4.76	14.64	-0.20	0.14
4	-	-	5.47	8.92	-	-	-0.10	0.51
5	-	-	3.02	7.48	-	-	0.20	0.93
6	-	-	0.80	8.27	-	-	0.20	1.11

　　二、当前宏观经济运行的总体特征没有改变

　　前文分析表明，此次地震在一定程度上增大了当期经济运行的不确定性，但总体上这种影响具有局部性和短期性，不会改变宏观经济运行的基本面。事实上，从当前宏观经济的总体运行态势看，受国内外经济运行中一系列不确定因素影响，经济增速有所放缓，但从消费、投资和出口三大需求看，目前经济增长放缓尚属温和，没有出现市场担忧的大幅下滑；与此同时，今年前4个月居民消费物价平均上涨8.2%，生产者价格平均上涨7.2%。就总体而言，目前宏观经济运行的最大风险，仍然是物价全面上涨的压力。

　　（一）宏观经济整体由“热”趋“稳”

　　2004年以来，投资和外贸主导着本轮经济增长的走向。这两大需求的持续高增使我国经济一度面临由偏快转向过热的风险。进入2008年，我国宏观经济的内外环境发生了较为明显的变化，一方面，美国次贷危机引发全球经济增长放缓，我国出口面临较大的下行风险；另一方面，从紧的宏观调控政策和成本上升压力使国内投资增速逐步回落，先后爆发的自然灾害也给经济运行带来一定负面影响。这些变化使我国经济增长由偏快转向过热的风险有所减缓。从国家统计局公布的最新宏观经济景气指数看，我国宏观经济预警指数在2007年9月至12月亮起趋热的“黄灯”后，从今年初开始，连续亮起“绿灯”，显示当前宏观经济运行处于稳定区间。从实际经济运行看，一季度国内生产总值同比增长10.6%，同比回落1.1个百分点，工业生产也有所回落，1-4月全国规模以上工业企业增加值同比增长16.05%，比上年同期回落1.9个百分点。但就总体而言，目前经济增长速度与2003以来本轮上升周期的平均水平大体相当，并未出现急剧下滑。

　　（二）出口需求虽继续放缓，但不应夸大其负面影响

　　受外需放缓和国内制造业成本上升等因素影响，我国出口增速继续放缓；而进口增速进一步加快（见图2），由此导致对外贸易顺差增速明显下降。今年前4个月累计贸易顺差580亿美元，比去年同期减少53亿美元。据此，有观点认为外部需求急剧下降会给我国经济带来硬着陆的风险，主张放松紧缩政策。但我们认为，对出口需求下降的影响需要客观分析，不宜过分夸大。

　　首先，在未来一段时期内，我国出口不会出现急剧下滑。第一，尽管近年来我国劳动力成本有所上升，但劳动生产率上升更快，出口特别是加工贸易竞争力仍然较强，除非世界经济严重衰退，否则我国出口增速不会大幅回落。今年头4个月，加工贸易出口2670亿美元，占出口总额的比重为63%，比上年同期增长47.4%，高于出口总额增速26个百分点。第二，近年来我国出口需求已经多元化，欧盟取代美国成为第一大出口伙伴，对新兴经济体出口也增长较快。第三，美欧经济仍表现出一定韧性，出现大幅衰退的可能性变小。日前美国政府已将1季度经济增长率从0.6%上调至0.9%，消费也有所回升，4月份扣除汽车的核心零售总额环比增长0.5%，好于市场预期，金融市场的融资功能也有所恢复。从欧元区看，由于德国经济较快增长，欧元区1季度GDP同比增长达2.2%，比上年四季度有所回升。

　　其次，短期内出口下降有利于优化出口结构，增强竞争力进而促进发展方式转变。长期以来，由于国内消费不足和储蓄过多，导致国民收入过多用于投资，进而不得不增加出口以保持经济增长。在经济增长过多依赖投资和出口的压力下，产业结构形成对重化工业和制造业的依赖，增大了资源和环境压力。同时，由于我国出口优势是建立在低工资、低土地成本、低资源价格和低排污成本基础上的，长此以往不利于减少资源消耗和环境污染，也导致贸易摩擦大量增加和国内流动性过剩等一系列问题。为此国家在2006年就提出了调投资、促消费、减顺差的宏观调控方针，从推动结构调整的意义上讲，当前外需放缓可能正是优化出口结构、增强竞争力进而促进济发展方式转变的有利契机。