建行发言人：建行每赚10元国家可得到8.5元

来源：人民日报时间：2008-06-27 点击：
标签：建行贱卖

　　最近，美国银行以每股约2.42港元的价格购买了建行60亿股H股，有人以现在的高股价为依据，指责这是“贱卖”。对此，建行作出明确回应。

　　2008年5月27日，中国建设银行发布公告称，美国银行将根据与汇金公司于2005年6月17日签订的协议行使认购期权，以每股约2.42港元的行权价格从汇金公司购买60亿股建行H股，计划于2008年6月5日完成相关的股份交割。而6月4日，建行Ｈ股股价为6.78港元。于是，有人以现在的高股价为依据，指责这是“贱卖”。对此，建行新闻发言人席德炎近日明确表示，这种“贱卖论”是对市场运作的严重误解，与美国银行的期权安排科学合理，风险与收益对等，是坚持实事求是、大胆创新的产物。

　　贱卖论搞错了因果关系和本末关系

　　上市后股价表现越好，其与IPO（首次公开发行）时的差价就越大，给人的印象似乎就是拿到IPO价格的投资者得到的便宜就越大，有人还称之为无风险套利，这就是所谓“贱卖”的全部证据。

　　“照这种逻辑，国有银行上市后股价最好不要涨，这样就没有差价，国有资产就没有流失；如果股价跌破发行价，国有资产还会有净收益。这种逻辑显然是讲不通的！” 席德炎说。

　　期权安排科学合理，是实事求是、大胆创新的产物

　　按照当初的协议，在IPO以后，美国银行按公开发行价格加一个逐年累进的利率，拥有从汇金公司购买股份的期权，其最终持有建行的股份可达19.9%。为保护国家利益，规定行权价最低不能低于净资产的1.2倍。折现计算，美国银行入股的加权平均价格相当于建行净资产的1.7倍以上，这个价格就是当时发达国家银行股价的平均水平。此外，对美国银行持股占比、锁定期和行权都作了严格的限制。比如此次增持的60亿股，未经建行书面同意，美国银行在2011年8月29日前不得转让。

　　“事实证明，汇金公司与美国银行之间的期权安排是科学合理的，是风险与收益对等的，是坚持实事求是、大胆创新的产物。”席德炎说。

　　他分析说，期权安排实施后，有力地推动了建行IPO的高位定价，达到了净资产的1.96倍，不仅超过了此前上市的中资银行（1.6倍以下），而且赶上了当时世界前10位最先进银行的平均水平。上市后，建行的股价一直比较平稳，虽然也有波动，但抗跌性很强，主要原因是建行的改革发展和经营管理得到认可，其中也有与战略投资者的长期合作安排的因素。

　　通过期权的安排，美国银行和建行还更紧密地成为利益共同体。自入股建行以来，美方每年派出50位以上的业务和管理专家到建行进行战略协助。2006年8月，美国银行在有买家出价为净资产2—3倍的情况下，以净资产1.35倍的价格将美银亚洲出售给建行，帮助建行快速搭建起在港澳发展零售业务的平台。